Cómo los accionistas pueden influir positivamente en la gobernanza empresarial

10 dic. 2019

La propiedad heterogénea y diversa tiene implicaciones sobre cómo se rigen las empresas en el siglo XXI. Se deben tener en cuenta los diferentes objetivos de los accionistas al hacer recomendaciones o establecer políticas.

El Social Trends Institute se complace en haber brindado el apoyo financiero para la Corporate Governance and Ownership with Diverse Shareholders Conference coorganizada por el Centro de Gobernanza Empresarial (CCG, por sus siglas en inglés) del IESE y el European Corporate Governance Institute (ECGI), la principal institución de investigación del mundo sobre gobernanza corporativa. El evento, celebrado del 25 al 26 de octubre en el campus del IESE en Barcelona, reunió a los principales académicos en el campo, directores generales y altos ejecutivos, presidentes de juntas, inversores, reguladores y organizaciones multilaterales.

Dos días de sesiones en los que se cubrieron los siguientes temas: evolución de la propiedad: su impacto en el gobierno corporativo; inversores pasivos; gobernanza empresarial a través de “voice and exit”; directores activistas y costos de agencia; fondos mutuos como capitalistas de riesgo; las consecuencias a largo plazo de los incentivos a corto plazo; y propiedad común. Además, una mesa redonda de CEOs contó con Amra Balic, directora gerente de BlackRock, Jordi Gual, presidente de CaixaBank, y el co-CEO de Ikea, Juvencio Maetzu. La reunión fue moderada por el profesor de gestión estratégica del IESE, Jordi Canals, ex decano del IESE, presidente de CCG y vicepresidente de STI.

Muchas recomendaciones de políticas que surgen de la literatura floreciente sobre gobernanza corporativa no tienen en cuenta la diversidad de los propietarios de empresas y los diferentes objetivos de los accionistas heterogéneos en el siglo XXI. Muchos de ellos suponen que los accionistas dispersos son la forma representativa de la propiedad corporativa. Esta hipótesis sigue siendo dominante en la mayoría de los estudios teóricos y en muchos estudios empíricos.

El hecho es que la propiedad en todo el mundo en el siglo XX cambió en muchos países grandes, se ha vuelto más heterogénea y diversa de lo que se supone en muchos estudios, y su evolución está determinada por una diversidad de factores, como los impuestos y la regulación nacional, mercados de capitales y diferentes prácticas de gestión y negocios.

Comprender que la propiedad es heterogénea y diversa tiene implicaciones sobre cómo se rigen las empresas. También es fundamental para la mejora de la gobernanza corporativa en las propias empresas y la actividad reguladora del gobierno. Al final, tiene un impacto en la supervivencia y el desarrollo a largo plazo de las empresas: muchas empresas que no han sobrevivido encontraron problemas con sus propios accionistas y su compromiso.

Esta conferencia ofreció un contexto para reflexionar y comprender mejor cómo la naturaleza diferente de los accionistas tiene un impacto en la forma en que se gobiernan y administran las empresas y, finalmente, en algunas decisiones clave que definen el gobierno corporativo, como la composición de la junta, la dinámica de la junta, la contratación y despido de CEOs, la elaboración de estrategias y el diseño de incentivos.

Descargue las presentaciones de la conferencia aquí.

Un vídeo resumen está disponible aquí.